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分享 警惕:“专家”们制定了新的空手套白狼私有化路径
稻草 2016-9-18 15:58
  作者:东方白 中国改革的关键是国有企业改革,而国有企业改革的关键,是那些关系国计民生的特大型国有企业如何改革。    目前,中国还有100多家中央企业,包括国务院国资委管理的企业, 如军工、电信、石油、钢铁、重型机械、基础装备,以及建筑、贸易等;由银监会、保监会、证监会管理的企业,属于金融行业,如国有五大银行及中国进出口银行、国家开发银行等;由国务院其他部门或群众团体管理的企业,如铁路、烟草、黄金、港口、机场、广播电视、文化出版等。此外,在各个省、市、自治区,还有一些为数不多的大型国有企业。这些大型国企大多是集团公司,而一个集团公司下面可能控制着很多子公司。 2014年,在上市公司中,中央国有企业一共328家,地方国有企业651家,上市公司中国企占所有上市总数的38%,而营收占57%,利润占65.7%。国企总市值约为34万亿,而2014年中国的GDP也就63万亿。   现在剩下的国有企业,基本上都是大型的央企和省属国企,或是具有国际影响力,或是行业龙头,或是地方经济支柱,或是基本资源和基础设施建设等方面的大型企业了。 省级以下的国有企业,基本已经在上几轮的国企改革中全部消失了。在地市、县市一级,已经没有国有企业。   这些所剩无多的国有企业,是中国特色社会主义制度的经济基础,是共产党执政的经济保障,是中国工业的核心和脊梁,是全国人民的共同财富。 国有企业改革最需要避免和防止的就是国有资产流失,国有企业被私有化。 前几次国有企业改革所暴露出来的国有企业被掏空,低价贱卖,甚至白送的案例,已经使得国家和社会已经对国有资本被侵吞和流失问题高度警惕了。   曾经的一些空手套白狼的套路,已经无法操作了。对这些企业进行私有化改革,一个是盘子太大,很难一下子拿下。即便以很低的价格拿下,吃相也会很难看,容易引起社会舆论的高度关注和企业职工的强力反对。现在留下的国企,动辄几百亿,几千亿,甚至几万亿的盘子,实在是太大了,太引人注目了。以前的管理层收购,低价贱卖,引进战略投资者等把戏,操作起来非常困难,民意阻力也会非常大。怎么办?最好的办法就是将其金融证券化后出售。而购买者来自世界各地,采取复杂的股权设计方案,借助各种名目的私营公司,离岸公司等名目,进行一股脑的出售。 由于股权复杂,投资人背景很难查清,特别是在资本市场进行公开发售,难度更大的情况下,是最好的一举拿下这些国有大型企业的办法。   看看专家们给出的建议,上海立信会计金融学院自贸区研究院副院长肖本华在接受《证券日报》记者采访时表示:   “新的一轮国企改革的特点是需要以国资改革带动国企改革,在国资改革中要充分发挥资本市场的作用,因此金融工具,尤其是各类证券市场工具将会在国企改革中发挥越来越大的作用。”   哪些企业能够享受这个待遇呢?不是僵尸企业,而是优质国企。僵尸企业只能被关闭或白送了。这里插一句题外化,僵尸企业这个词,其实很不严谨。企业盈亏,就好像人得病感冒,是很正常的现象。现在中国经济整体下行,不但国有企业经营困难,私有企业、外资企业也是出现了大批倒闭潮和经营性亏损。但这些原因是多方面的。而现 在僵尸企业这个名词,仿佛只有国有企业才配使用。私有企业经营困难,决不能使用僵尸企业这个词。难道国企就该死至此吗?   其实 专家们所指的国有企业混合所有制改革,就是国企私有化。   肖本华表示,其他金融机构和地方国企可以进行类似创新,但前提条件是地方国企中有一批优质的上市企业。这种以上市股份换购ETF份额的做法,推进了这些年来倡导的国企混合所有制改革,在保持国有资本一定控制权和影响力的前提下引入社会资本。   中国证券法学研究会副秘书长郑鈜在接受《证券日报》记者采访时指出:   “创造性的应用金融工具就显得尤为重要……当前最大的障碍还在于国企和金融市场还缺乏融合深度。国企对于资本市场和金融工具的认识还不够深入。下一步需要国有企业和金融机构更好地合作,创新性地使用金融工具或者形成新的金融工具组合,解决国有企业改革的关键性障碍问题。”   这些已经表明,如何高效、高速的变革国有企业的所有制。   而近期辽宁将9家省属核心国有企业在沈阳产权交易所向全社会征集战略投资者,全面推进“混改”,则是更加具有创新性和革命性。   前面提到的是国有企业进入股市,然后进行甩卖。而 辽宁的做法则是先统一将优质国企划入社保基金 (这个是有根据的,《关于深化国有企业改革的指导意见》第(十五条)最后一句,“划转部分国有资本充实社会保障基金。”), 然后再统一打包出售。    这个办法有一下好处:一是彻底绕开了人大、国资委、企业职工代表大会和社会监督。二是各家国有企业股权出售是混合在一起打包出售,这是过去从来没有过的。这就彻底断绝了以后国家赎回股份的可能。三是一并打包出售的方式可以有效压低股份价格。四是最重要的,卖的特别快!上千亿上万亿的盘子一次就能卖出去。   想想原来国企改革一个一个企业出售,变卖的方式,存在被查出腐败的风险,员工反对的风险(参看通钢改制),社会舆论制约监督的困难(参看徐工改制引进海外金融资本)。 现在这种一股脑、一下子、一锤子的国企改制,简直就是从冷兵器时代进入核战争时代的区别。不得不感慨金融资本是最高效、最凶狠的收割工具。 还有,以后国有企业所有制改革,国资委和企业高管们可以靠边儿站了! 金融资本可以从容的、隐蔽的、全面的完成对中国所有国有企业的控制。 卖掉以后引进来的战略投资者,因为混合股权非常复杂,根本就闹不清实际控制人是谁。因为你看到的都是金融机构的职业经理人或者委托人,真正的控制人,压根不会出现。   下面,以中国铁路为例,预测下铁总这类原来很难进行私有化的超级国企,如何进行私有化。首先要实事求是的承认,铁路是绝不能被私有化的,虽然铁路私有化的声音一直很强大,理由很充足。但 由于巨大的反对声音,铁路每次私有化企图都会引来全社会的关注。现在好了,终于有了一个没有阻力的改革路径了。   首先,由于社保基金的需要和相关规定,铁路将会把部分股份(这个铁路股份怎么被低价评估,参看@平民王小石的文章《铁路私有化是祸国殃民之策》)划拨社保基金。   其后,由于社保基金亏空严重,亟需现金才能维持运转。所以将铁路以及其他国企的股份,一并出售。   最后,为了考虑保证股票市场平稳,并且在“提升企业国际国家化管理水平” “与国际优秀公司接轨”等理由下,能够接盘这么大资金要求的“战略投资者”,又如此高大上的,只能是国外的巨型金融投行、金融机构了。   当然,如果有相关法律约束,不得不先注资某些国内买办公司,或者借助复杂的股权控制模式,采用大股东--BVI(A)--Cayman--BVI(B)--境内公司的双层套嵌,甚至多层套嵌的方式,也是有办法变通的。这种套路得操作几次之后,才能完成对铁路的最终把控。       期间,污蔑铁路垄断、低效、亏损都还要持续深化,创新方式方法,以营造一个把自己的血管卖掉,还要社会觉得这是维持铁路生存,制止铁路不断蒸发浪费全国人民财富的唯一办法,这样一种语境和氛围。   这样, 一个几十万亿的铁路,被股价为负资产, 然后拿出最可能盈利的高铁(包括装备制造和技术)、东部地区线路、运输繁忙的线路划归社保,社保再出售这些股份,就完成了铁路优质资本的快速转制。   有的人认为,这种方式怎么可能呢?其实这种方式正在进行中。有报道指出:辽宁这次“混改”估计会有一个试水的过程。根据目前东北经济状况及国家层面的频繁调研,这次辽宁9户国企“混改”应是东北新一轮国有企业改革的开端,后续东北地区其他国企应该会陆续跟进(《辽宁九国企打包“混改” 东北新一轮国企改革鸣枪》)。    社保基金没有权利出售这些国有股份!必须立即停止!
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分享 找死的节奏:公有企业私有化继续高歌猛进
稻草 2016-4-8 19:00
公开资料显示:2015年,四川省沱牌舍得营业总收入约为11.56亿元,和2014年14.45亿元相比,下滑近20%;归属于上市公司股东的净利润仅为674万元,相较于2014年1339万元,跌幅接近50%。   4月1日,射洪县政府公布了“关于沱牌舍得集团职工安置有关情况的通报”,其中提到改制情况,经过战略重组。天洋控股集团有限公司(北京的房地产私人企业)以每股净资产价格23.51元的价格,共计38.22亿元的价格拍下沱牌舍得集团38.78%股权,成为沱牌舍得的控股股东。   在如此巨大的转变之下,沱牌舍得集团的原国企职工也将转变为私企员工。职工奋起反抗,惨遭特警镇压。一线城市的房地产私人企业开始大规模吞噬公有企业了。
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分享 国资通过混合制改革流失的一个案例
稻草 2016-4-7 16:09
  【导读】有这么个大型国企,合并资产总额826.35亿、合并净资产近155亿。旗下还控股了两家市值分别为133亿、37亿的A股上市公司。您只要花16亿现金,就可获得该国企15.8%股权。   有这么个大型国企,合并资产总额826.35亿、合并净资产近155亿,经营业务涉及信息产业、资源开发、房地产、旅游、葡萄酒、金融业务,旗下还控股了两家市值分别为133亿、37亿的A股上市公司。您只要花16亿现金,就可获得该国企15.8%股权。   这么赞的买卖可能吗?在这个神奇的国度,在混合所有制改革风潮下,真发生了!真是超赞的让利于民企,超便宜的国退民进!   若都这么估值,都这么引进民企,混合所有制肯定红遍全中国,中国将进入“全民混合时代”。    霸气侧漏的国企改制   这个诡异的国企改制案例就是中信国安集团。2014年8月5日晚,国安集团旗下的两家上市公司简单披露了该集团不声不响就完成了的企业改制。   5日晚,中信国安、中葡股份同时发布了“控股股东之母公司权益变动提示性公告”:   据公告,国安集团此次改制,是为了贯彻党的第十八届三中全会精神,推进公有制的多种实现形式,不断增强国有经济活力、控制力、影响力,决定引进战略投资者并以现金方式增资扩股,国安集团注册资本由人民币15 亿元增加至人民币71.6177 亿元。   改制前,国安集团由中信集团100%控股。改制和增资扩股后,国安集团股权结构变更如下:      这是一次霸气侧漏的国企改制。因为中信国安集团大股东是中信集团,实际控制人是国家财政部,并非国资委系统,所以不需经过国资委审批。又因为他不是简单的原始股权买卖,而是增资扩股,所以也似乎不需在产权交易所等公开平台挂牌征求有意者。   据悉,此次增资扩股在今年1季度就已完成。最近才通过旗下上市公司披露。    是否曲线贱卖国有资产   上述公告没有披露具体交易价格。因此,有律师对金融资记者表示,“国企增资按规定应是走了评估程序,评估净资产是增资的定价基础而非帐面净资产,在不知具体细节的情况下,不能仅依帐面净资产判断国有资产流失。”因为“新股东可能溢价增资,超出注册资金部分进入资本公积。”   不过细节总有泄露之处。金融资记者搜索发现,此次新进股东森源集团旗下有家上市公司森源电气,该上市公司在互动易上回答投资者提问中如实披露了交易价格:      今年3月12日,森源电气与中信国安投资有限公司签署战略合作协议,公司方面曾在回复投资者提问时明确表述:经公司查询,公司控股股东森源集团与国安集团签订了《增资扩股协议》,森源集团以现金出资16亿元对中信国安集团有限公司进行增资,增资完成后森源集团持有国安集团15.811%的股权。   “没有溢价,(原股东)不会这么蠢吧?”该律师听后发出如此反问。   若上述披露属实,则国安集团此次改制,相当于通过以超低的估值,引进了民企,稀释了国有持股,涉嫌曲线贱卖国有资产。   首先,按照中信国安集团改制后的最新注册资本71.6177亿元测算,此次引进森源集团等民企的增资,相当于每份注册资本价格仅为1.41元。换言之,这四家民企合起来共耗资约56.6亿现金,获得了净资产155亿的国安集团近80%的股权。   其次,金融资记者查阅中信国安集团官网发现,该集团实力非同一般,在改制前,该集团持有上市公司中信国安41.42%股权,对应市值(按最新收盘价算,下同)55亿元;持有上市公司中葡股份42.65%股权,对应市值约16亿,还持有在港上市的中信21世纪部分股权,还是白银有色集团第一大股东,持股35.86%。   第三,再看国安集团丰富的业务。我们仅看其资源开发业务就可见一斑:据国安集团官网介绍,该业务包括有色及稀贵金属资源的开发加工,盐湖资源综合开发,石油、煤炭资源勘探开发,锂离子二次电池正极材料及动力电池业务、乙烯焦油开发利用等。   国安集团官网称,拥有石油资源      还有丰富的钾矿资源      国安集团旗下的房地产业务也颇有分量:   该集团通过全资子公司中信国安投资有限公司运作房地产业务。该子公司注册资本金人民币52亿元。下属项目业态包含住宅、写字楼、酒店和会议会展、旅游、体育设施等多种形态。截至2013年9月,公司实施的土地一级开发项目总面积1028万平米,房地产二级开发土地总面积596万平米,总建筑规模264万平米。   旅游资产也很亮眼:国安集团投资建设的第一城国际会议展览中心占地面积221公顷,是一座规模宏大、具有浓郁的中式风格及皇家园林式建筑群。为“国家AAAA级旅游景区”。    引进的都是什么民企   如此庞大的资产,如此低廉估值引进了4家民企,这些民企是何方神圣?   第一家是黑龙江鼎尚装修工程有限公司,改制后该公司持有国安集团19.764%的股权,仅次于大股东中信集团(20.945%)。但金融资四处搜查,也看不清这家企业牛在哪里,这样一家名不见经传的小公司却成为国安集团第二大股东。   黑龙江鼎尚装修工程有限公司工商资料图   据查,鼎尚装修公司成立于2008年,注册资本5000万元,法人曹立春,股东仅两名:曹立春、范淑春。记者网络搜寻发现,“曹立春、范淑春”均出现在“黑龙江生产建设兵团”知青名单里。   第二家是广东中鼎集团有限公司,持有国安集团17.787%股权。公开资料显示,广东中鼎集团有限公司成立于2000年8月,是一家以房地产投资开发和资产重组为主,集房地产开发、建筑、装饰、贸易、能源、债务清收、酒店管理、物业经营、物业管理及产业发展多元化的综合性企业。在百度百科里,于2013年更新的资料中表示,该集团“在佛山、顺德、江门、惠州等地有超过200亿的人民币资产正在进行清收和重组,是广东省最早从事资产重组业务的企业。”      中鼎集团工商资料图   中鼎集团背后有4位出资人,除3位自然人外,第四位出资人是上海长江汇富资产管理有限公司。长信基金管理有限责任公司(海欣股份参股)、上海和而投资管理中心、长江证券股份有限公司分别持有汇富资产40%、30%、30%的股权。   第三家是河南森源集团有限公司,其持有国安集团15.811%的股权。这个比较透明,因为他是上市公司森源电气大股东,森源集团掌门人楚金甫在国企改民企中颇有经验。另外有意思的是,今年4月,一位名叫“杨合岭”的投资者火线入股森源集团。   第四家是北京乾融投资(集团)有限公司,持有国安集团15.811%的股权。记者查阅工商信息后发现,乾融投资的法人是梁勉。其两位出资人富润物业管理有限公司、顺德广告,以及前不久才被更换出去的股东昊润房地产公司,三者背后出资人竟然均有乾融投资身影。子母公司互相持股是为何?   另据公开资料显示,乾融投资曾拟参与*ST成城在2013年筹谋的定增。当时披露信息称,乾融投资主要从事投资管理等业务,2012年公司营收为0,当年出现亏损55万余元。尔后,中技系坍塌,在随后修订的定增预案中,乾融投资也淡出了*ST成诚的定增认购。   第五家是天津市万顺置业有限公司,持有国安集团9.882%的股权。天津万顺置业有限公司是香港上市公司天津津燃公用的二股东,持股12.83%。    对上市公司影响几何   尽管引进的四位民企股东颇为低调神秘,但木已成舟。   中信国安公告称,“国安集团根据有关批复和公司法规定,召开股东会及董事会,通过了变更投资方增加注册资本、修改《公司章程》、选举董、监事的议案。”国安集团据此办理完成相关工商变更登记手续。   公告还表示,国安集团本次改制后,国安集团股权结构较为分散,从持股比例和控制关系上,任何单一股东均不能通过其持有的股东表决权决定公司董事会半数以上成员的选任,也不能通过行使其股东表决权控制公司股东会或对股东会决议产生决定性影响。并且,国安集团股东间不存在一致行动的情形,亦未通过协议、国安集团公司章程或其他任何安排产生一致行动的情形。   如此分散的股权,对两家上市公司未来的发展却留下了值得想象的空间。   简单计算可见,中信集团持股国安集团20.95%股权,国安集团则持有上市公司中信国安41.42%股权,相当于间接持有中信国安8.67%股权;间接持有中葡股份8.9%股权。   以此类推,第二股东黑龙江鼎尚装修工程有限公司间接持有中信国安8.18%股权;持有中葡股份8.4%股权。未来这些二东家、三东家、四东家们,稍微在二级市场增持一把,中信国安、中葡股份就有可能易主。这种进可攻退可守的股权设计,可谓巧妙!   总之,国安集团的改制,是此次混合所有制改革提出以来,颇为罕见的操作手法,若其他国企也能如此低廉估值引入民资,就不会存在所谓“经济不行了让民企来接盘、站岗”之虞了。民企们肯定也会争先恐后去拥护混合所有制改革了。但不知为何,看了此案,分析了此中细节后,总让人想起中信出版社于2004年出版的《世纪大拍卖》,该书详细记录了苏联解体后各路人马瓜分国家资源的行径。   不可置疑,混合所有制改革是大势所趋,但如何通过公共平台,做到公开公平交易,值得国人及决策层思量。不改,会烂掉;改得神神秘秘,会不会引发混乱?
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分享 包头钢铁的模式才是中国制造业的正确模式
热度 1 稻草 2015-8-18 17:58
包头市是世界最大的稀土矿床—— 白云鄂博铁矿 所在地,该市的矿产资源具有种类多、储量大、品位高、分布集中、易于开采的特点,尤以金属矿产得天独厚,其中稀土矿不仅是包头的优势矿种,也是国家矿产资源的瑰宝。已发现矿物74种,矿产类型14个。主要金属矿有:铁、稀土、铌、钛、锰、金、铜等30个矿种,6个矿产类型。非金属矿有:石灰石、 白云岩 、 脉石英 、 萤石 、 蛭石 、石棉、云母、石墨、石膏、大理石、花岗石、 方解石 、 珍珠岩 、 磷灰石 、 钾长石 、珠宝石、 紫水晶 、 芙蓉石 、铜兰、 膨润土 、 高岭土 、增白粘土、 砖瓦粘土 等40个矿种。能源矿有:煤、油 页岩 等。 包 头钢铁(集团)有限责任公司 (简称“ 包钢集团 ”、“ 包钢 ”)是新 中国成立后最早建设的钢铁工业基地之一。1954年开始建设,1959年投产,同年10月, 周恩来 总理亲临包钢为1号高炉出铁剪彩。以包钢建设为题材的电影《 草原晨曲 》影响广泛,同名主题曲传唱至今。包钢拥有“包钢股份”和“包钢稀土”两个上市公司,是我国主要钢轨生产基地之一、品种规格较齐全的无缝钢管生产基地之一、西北地区最大的板材生产基地,是我国稀土工业的发端和最大的稀土科研、生产基地。 包钢的发展,比上海宝钢有无可比拟的优势,如果包钢没有发展好,那是管理的责任。事实上,包钢现在也发展不错。 总结包头钢铁公司的特点是:本地有资源,如铁矿、煤、稀土等,加工厂就建立在资源产地, 即资源+加工=包钢模式。 这样的模式才是生态经济的制造业模式,也是未来的经济模式。 大交通+信息化,很容易解决它的市场交易问题。 有一个现象,值得提醒,无限扩大一线城市,是与生态经济模式相悖的,从长远角度看,适度地发挥一线城市的人才优势,立足产业高端,才是一线城市的未来发展之路。
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分享 官僚主义的国企表现是什么?
稻草 2015-4-15 10:29
官僚主义的国企表现及解决办法: 一是官僚任命总经理,而不是社会化竞聘,企业成了官僚的提款机。 二是不公开招聘企业员工,搞裙带关系,员工基本都是关系户。 三是少上交利润给国家,过度福利化,把国企利润当做个人的福利发, 超发, 滥发,而不是根据社会工资水平控制好员工福利在社会中上水平即可。 四是管理层与职工报酬两极分化,管理层剥夺职工利益,工会形同虚设。 五是监事会形同虚设,纪委自己监督自己毫无意义,应该建立职工加社会老百姓一起参加的监督委制度,把企业监事会提升为监督委,是独立于企业的机构,在企业办公,监督委设秘书机构,组织随机选择监督委人员,监督委成员一年一任,保持新鲜血液,并且把监督成果向全社会公开象上市公司那样,同时向国家主管机构通报,监督委的一个基本任务是防止管理层腐败,防止企业扣留该上交国家的利润。监督委同时负责竞聘总经理,任命总经理工作。 六是官僚任董事长是不对的,企业董事长由国家主管机构选任,不是公务员,不参与企业管理,只负责监督企业任务的完成,和参与重大事项的决策。
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分享 不要痴迷于从阅读成功人士的传记,从中寻找经验
热度 5 稻草 2013-7-25 16:59
一小朋友问一富翁:叔叔你为什么这么有钱。 富翁摸摸小朋友的头说:小时候,我和你一样穷,什么也没有,爸爸给我一个苹果,我没有吃,而是把这个苹果卖了,用赚到的钱买两个苹果,然后又卖了,再买四个苹果…。 小朋友若有所思的说哦…叔叔,我好像懂了。 富翁说:“你懂个屁啊,后来我爸死了,我继承了他的财产……”。 这笑话告诉我们:不要痴迷于从阅读成功人士的传记,从中寻找经验, 这些书大部分经过了精致的包装,很多重要的事实不会告诉你。 例如:1、盖茨的书不会告诉你他母亲是IBM 董事,是她给儿子促成了第一单大生意。2、巴菲特的书只会告诉你他8岁就知道去参观纽交所,但不会告诉你他国会议员的父亲带他去的,是高盛的董事接待的。3、王石的那些自传更不会告诉你,他的前老丈人是当年的广东省委副书记。4、华为的任正非不会告诉你其岳父曾任四川省副省长。5、马化腾不会告诉你他的父亲是盐田港上市公司董事,腾讯的第一笔投资来自李泽楷,李泽楷与盐田港母公司啥关系无需多说。 6、任志强不会告诉你他父亲是曾经的商业部副部长。7、潘石屹不会告诉你他的发迹是和女富豪张欣结婚后开 始的。这些事情告诉我们一个最朴素的真理:没有人能够随随便便成功!
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分享 人的主观反映的是其自己的内心
热度 13 岳东晓 2012-8-28 07:38
人的主观反映的是其内心。这句话似乎是对主观的定义。一个人讲的东西反映的是其自己的内心。但人们往往就是在这么简单而基本的原理上搞不清。 我跟某上市公司进行知识产权诉讼的时候,被告律师有次毫无根据地指责我们隐藏了关键证据。 为此,我方进行了分析。最后结论是,肯定是被告自己隐藏了重要证据,所以才会有这种想法。 按照这个思路,我们认真追查,果然发现了被告隐藏证据的蛛丝马迹,再一追问,被告老老实实的交出了不少关键证据。 在一个案件中,我与被告CEO进行过一次电话会议。后来打官司的时候,被告律师追问我对那个电话会议有没有录音或者记录。我没有。但这个问题却引起了我的警觉。轮到我们找被告CEO录取口供的时候,就问同样的问题,有没有录音或笔录,那CEO立刻紧张地看着其律师,不知该如何回答。我们这边立刻提醒他,撒谎是伪证罪,其律师也暗示他只能照实回答。哈哈。原来他们自己将电话内容作了笔录。
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